Время инвестировать

Депозиты в банках

Деньги всегда работают. Но в зависимости от того, осознанно распоряжается ими владелец или нет, они либо приносят прибыль ему, либо — кому-то другому.

Одним из самых безопасных способов хранения свободных денег или резервного фонда являются банковские депозиты на относительно короткие сроки (от нескольких месяцев до 1-3 лет). Банки ежемесячно начисляют на денежный счет проценты, которые, как правило, покрывают инфляцию.

В России открывать депозиты рекомендуется в банках с рейтингом А, имеющих дело с крупными государственными или иностранными капиталами. И лучше в нескольких. Вероятность того, что обанкротится один банк, гораздо выше, чем вероятность банкротства нескольких, тем более — с участием государства.

Выбирая банк, следует учитывать критерии:

надежности банка;
возможности пополнения депозита;
возможности регулярной капитализации процентов (а не при закрытии вклада);
наличие фиксированной процентной ставки (это важно для планирования будущего).

Страховые компании

Страхование — тоже инвестиционный продукт, хотя многим людям это даже не приходит в голову. Существуют два вида страховок.

Рисковые. Человек делает невосполнимый взнос, рассчитывая получить компенсацию только в случае чрезвычайного происшествия — болезни, потери трудоспособности.
Накопительные. Человек заключает со страховой компанией контракт на определенный срок и совершает регулярные платежи. Обычно страховой период длится от 5 лет до достижения возраста 120 лет (пенсионные программы). Клиент может досрочно прервать страховую программу и забрать свои вложения. Если в течение этого срока не происходит страховых случаев, то по его завершении клиент получает обратно свой взнос плюс накопленные проценты.

Обычно процентная ставка по страховым программам составляет 3% годовых гарантированно. Кроме того, иногда страховые компании дополнительно начисляют негарантированные выплаты в размере до 7% годовых. В случае смерти или потери трудоспособности клиента его семья получает гарантированную страховую выплату.

Программы накопительного страхования характеризуются примерно такой же низкой доходностью и столь же низким уровнем риска, как банковские депозиты.

Кроме того, страховые компании могут брать на себя роль брокеров, инвестируя средства клиента в некоторые ценные бумаги, кроме высоко рисковых акций. В настоящее время в России есть несколько надежных страховых компаний, но Владимир Савенок отдает предпочтение зарубежным фондам. Поскольку они принимают взносы и дают соответствующие обязательства не только в рублях, но и в другой валюте, следовательно, клиент может защитить себя от возможных скачков рубля в долговременной перспективе.

Чтобы заключить договор со страховой компанией, необходимо пройти медицинское обследование у врача, сертифицированного страховой компанией, а также заполнить анкету об образе жизни, наличии опасных хобби, работы на вредном производстве и так далее. Например, страховые компании не открывают программы для профессиональных спортсменов или альпинистов. Чем старше человек и чем выше его доход, тем выше будет сумма страхового взноса.

Такой путь инвестирования подходит консервативным людям, для которых финансовая безопасность важнее высокой доходности, а также тем, кто приносит в семью более 60% доходов и имеет финансово зависимых от них близких. Также программы накопительного страхования, регулярно напоминая об очередном взносе, помогают поддерживать финансовую дисциплину людям, которым трудно дается привычка откладывать деньги на будущее.

Ценные бумаги — облигации и акции

Облигации — это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые выпускаются на определенный срок (например, 5, 10, 15 лет) с целью привлечения дополнительных средств. По окончании срока погашения владелец получает номинальную стоимость облигации, которая была изначально указана при ее выпуске плюс сумма доходности. По некоторым облигациям ежегодно или ежеквартально выплачивается купонный доход — регулярные фиксированные процентные выплаты. Многие западные пенсионеры используют купоны как источник пассивного дохода.

Чем ниже рыночная стоимость облигации — тем выше процент выплат и доходность облигации. Например, по облигациям правительства Венесуэлы с погашением в 2026 году доходность составляет 49%.

Владелец облигации может ее продать до погашения. Когда есть угроза, что эмитент, выпустивший облигацию, не сможет выполнить свои обязательства, многие владельцы облигаций стараются их продать, чтобы сохранить хотя бы часть своих вложений. В такие периоды рыночная стоимость облигаций падает, а доходность растет.

Облигации — основной инструмент инвестирования страховых компаний и пенсионных фондов, потому что он дает возможность прогнозировать доходность вложенных средств. Большая предсказуемость по сравнению с другими инструментами — главная положительная черта инвестиций в облигации.

При покупке облигаций важно обращать внимание на надежность эмитента — того, кто выпустил эти облигации, а также на соотношение доходности (купона) и рыночной цены облигации.

Акции

В отличие от облигаций, акции представляют собой бессрочные документы, удостоверяющие право владельца на часть имущества акционерного общества. Доход от акций существенно превышает инфляцию. Именно поэтому они столь привлекательны в качестве источника пассивного дохода, несмотря на более высокий уровень риска (в сравнении с облигациями).

Доход от акций бывает двух видов:

от роста цены акции на рынке (спекулятивный инструмент);
от выплаты дивидендов по акциям. Они, как правило, небольшие и не являются обязательными — зависят от прибыли и желания компании-эмитента. Рост акций в цене обычно значительно превышает размер инфляции.

Чтобы оценить выгоду от инвестирования в акцию, необходимо обратиться к математическим расчетам. Ключевой показатель — отношение годового прироста прибыли акции к ее цене (коэффициент Р/Е). По нему можно понять, сколько инвестор платит сегодня за каждый доллар прибыли в год.

Другой важный показатель — коэффициент PEG: это отношение коэффициента P/E к цифре роста прибыли компании в процентах согласно прогнозу аналитиков на ближайшие 5 лет. Если PEG меньше или равен 1 (то есть рост соответствует прогнозу), то это хорошая акция. Информацию о российских акциях и анализе финансового рынка можно за определенную плату получить, например, на сайте rbc.ru.

Взаимные и паевые фонды

На самом деле это одно и то же, но за рубежом такие фонды называют «взаимными» (mutual funds), а у нас — паевыми инвестиционными (ПИФ). Суть фондов состоит в том, что управляющая компания, в которой работают профессиональные финансисты, грамотно распоряжается крупными инвестициями, вложенными многими инвесторами. Это снижает риски инвестирования по сравнению с самостоятельным вложением средств в отдельные финансовые инструменты.

У разных фондов разный стиль инвестирования. Например, одни специализируются на акциях, недооцененных рынком, другие предпочитают акции быстро развивающихся компаний. Некоторые фонды работают с акциями крупнейших компаний страны, так называемыми «голубыми фишками», в то время как другие предпочитают компании с небольшим оборотом.

Благодаря паевым инвестиционным фондам, частные инвесторы получают сбалансированный и диверсифицированный инвестиционный портфель, даже не обладая никакими специальными знаниями в области финансов. Поэтому финансовые консультанты советуют начинающим инвесторам не покупать акции самостоятельно, а обратить внимание именно на такие фонды.

В качестве платы за свои услуги управляющие компании могут брать комиссию за вход (покупка пая), за выход (продажа пая) в первый год, а также ежегодный процент от инвестированной суммы. В России ПИФы часто берут все три вида комиссии.

При выборе фонда следует обращать внимание на следующие три критерия.

Как долго фонд существует на рынке (новички более рискованные).
Доходность работы фонда, то есть эффективность управления инвестиционными портфелями. Ее оценивают рейтинговые агентства (НАУФОР в России, на Западе — Morningstar). Вы можете использовать их оценки как подспорье.
Комиссионные выплаты фонду за покупку, продажу и управление паем. Планируя долгосрочные инвестиции, предпочтительнее выбирать фонды с минимальной ежегодной комиссией за управление, даже если комиссия за вход относительно высока.

Инвестиционные фонды разделяются по видам относительно финансовых инструментов, в которые они инвестируют. Фондов существует огромное множество, но основные и самые распространенные разновидности следующие.

Денежные фонды. Они направляют деньги в депозиты в разных банках и валютах и считаются самым безопасным вариантом для краткосрочного инвестирования. В них капитал инвестора надежно защищен от кризисов, хотя доход лишь немного превысит стандартный процент по банковскому депозиту.
Фонды облигаций дают почти такую же низкую доходность, как и отдельные облигации, но лучше защищают пайщиков от рисков.
Фонды акций различаются в зависимости от того, инвестируют ли они в компании с высокой, средней или малой капитализацией.

Фонды «голубых фишек» вкладывают средства в самые крупные компании и хорошо подходят для инвесторов, рассчитывающих на долгосрочные инвестиции (больше 5 лет).
Фонды, инвестирующие в компании со средней и малой доходностью, более высоко рисковые, но могут принести большую прибыль.

4. Фонды недвижимости распространены за рубежом. Они вкладывают деньги в акции застройщков, получающих доход с аренды или продажи недвижимости. В отличие от покупки самой недвижимости, акции фонда можно купить за меньшую стоимость — к примеру, от 1000 долларов. Вклады пайщиков будут лучше защищены от обесценивания, поскольку за ними стоят реальные объекты недвижимости.

В России паевые инвестиционные фонды не выплачивают пайщикам дивиденды, в отличие от зарубежных взаимных фондов. У нас обычно все полученные с пая доходы реинвестируются по мере их накопления. Поэтому такой способ инвестирования не подходит тем, кто хочет получать регулярный пассивный доход.

Приобрести паи можно через интернет-брокера или в офисах управляющих компаний (наиболее распространенный в России вариант инвестирования).

ETF — exchange traded funds

Это ценные бумаги, которые свободно продаются на бирже, подобно акциям отдельных компаний. Покупая ETF, вы покупаете депозитарный сертификат на портфель акций биржевого фонда. Цена на эти бумаги относительно невысока, а риски значительно меньше, чем при покупке отдельных акций. Благодаря этому инструменту можно инвестировать в товары, валюты, драгоценные металлы, в развитие выбранной отрасли или приобретать акции любимых зарубежных компаний. Этот инструмент подходит всем: как консервативным, так и агрессивным инвесторам, у которых есть для этого технические возможности — счет у брокера или в зарубежном банке.

Хедж-фонды

Это частные инвестиционные партнерства. Название — от английского hedge, что значит «защита», то есть, теоретически, задача хедж-фондов состоит в диверсификации и снижении рисков инвесторов. Однако многие хедж-фонды делают ставку на пакеты высоко рисковых акций. Некоторые дают гарантии полной или частичной сохранности капитала инвесторов. Закон США ограничивает допустимое количество акционеров хедж-фондов до 99 человек. При этом не менее 65% из них должны получить специальную аккредитацию, подтверждающую, что в случае потери всех средств, вложенных в хедж-фонд, инвестор не окажется банкротом и его семья не останется без средств к существованию.

В принципе, хедж-фонды могут приносить доход в периоды как роста, так и падения рынка, поскольку они ориентированы на абсолютные, а не на относительные значения прибыли. Хотя некоторые хедж-фонды дают гарантию полного возврата средств, инвесторы должны быть готовы к тому, что их получение может растянуться на несколько лет.

Суммы инвестирования в хедж-фонды гораздо выше, чем в другие инструменты, а доходность не всегда гарантирована.

В целом, это довольно непрозрачный и плохо предсказуемый инвестиционный инструмент.

Драгоценные металлы

Инвестиции в металлы принято считать одним из самых надежных способов сохранения средств (имеется в виду физическое золото, а не ОМС — обезличенный металлический счет). Цены на золото и серебро планомерно повышаются с каждым годом независимо от скачков цен на фондовом рынке.

Физическое золото не занимает много места, его всегда легко продать. Благодаря золотым украшениям и монетам наши соотечественники в 1917 году смогли эмигрировать во время революции и наладить бизнес за рубежом. Однако с физическим золотом существует проблема — как его хранить?

Золотые монеты важно постоянно содержать в специальных пластиковых капсулах, защищающих их от повреждений. Даже минимальная царапина от ногтей отнимает до 30% стоимости золотой монеты. Безопасным способом хранения физического золота является аренда банковской ячейки, но эти расходы могут превышать собственно рост цен на металлы.

Приобретение физического золота нельзя считать собственно инвестицией — скорее, это долговременная страховка капитала от геополитических и экономических потрясений.

Для инвестиций в драгметаллы больше подходят ОМС — обезличенные металлические счета или паи фондов, вкладывающих в драгметаллы. Эти инструменты представляют собой цифровую запись в базе данных, что, несомненно, избавляет инвестора от иррациональной привязанности к своим активам, а также от расходов на хранение и страхование золота. Небольшую часть сбережений — до 10% — имеет смысл хранить именно в такой форме.

Недвижимость

Инвестирование в недвижимость — парадоксальный инструмент. С одной стороны, цены на недвижимость постоянно растут, с другой стороны — спрос на нее падает. Таким образом, недвижимость является хоть и надежным, но низколиквидным активом.

Сдавая жилую площадь в аренду, собственник берет на себя риски на случай ремонта или затопления соседей квартирантами. Подобные непредвиденные расходы могут в значительной мере превышать арендную плату и соответствующий доход.

Альтернативные инвестиции

Неординарный способ инвестиций — приобретение редких коллекционных предметов, цена которых со временем растет. Это могут быть элитные вина, предметы старины, монеты, коллекционные автомобили, редкие экземпляры конструктора Лего и так далее. При умелом инвестировании рост цен на такие предметы значительно превышает процентные ставки по акциям и облигациям.

Основным недостатком этой стратегии инвестирования является то, что владельцу уникальных предметов необходимо обладать специальными знаниями. Если у инвестора нет времени на изучение информации, он легко может стать жертвой мошенников. Кроме того, расходы на ремонт, хранение и уход за такими вещами могут превышать рост их стоимости.

Криптовалюты, биткоины, блокчейны

Что это такое и стоит ли в них инвестировать?

Блокчейн — это инновационная технология сохранения информации, основным принципом которой является дублирование данных по принципу цепочки. Каждая информационная ячейка содержит в себе данные не только о текущем статусе, но и обо всех предыдущих операциях, происходивших в этой цепи. Данные о каждой операции дублируются одновременно во всех компьютерах, подключенных к системе. Это делает практически невозможным или, во всяком случае, экономически нецелесообразным подделку информации.

Эта технология легла в основу создания принципиально новой формы валюты, обладающей непревзойденной защитой от мошеннических действий — криптовалюты. Первой из них, и все еще наиболее распространенной, является биткоин. Если владелец криптовалюты забудет или потеряет пароль от своего электронного кошелька, он никогда не сможет воспользоваться своей криптовалютой.

Получение биткоинов в домашних условиях при помощи персонального компьютера экономически нецелесообразно. Для этого требуется специальное оборудование, обладающее большой вычислительной мощностью. В настоящее время криптовалюты не легализованы ни в одной стране мира, за исключением Венесуэлы. Число реальных товаров, которые можно получить в обмен на криптовалюту, крайне ограничено. Поскольку стоимость криптовалют стремительно растет, но и сильно колеблется в течение года, устанавливать цены в них практически невозможно. Поэтому криптовалюты нельзя считать полноценным инвестиционным инструментом, скорее, это вариант игры с неопределенностью.

Правила инвестирования и типичные ошибки инвесторов

Чтобы принимать эффективные финансовые решения, необходимо следовать нескольким золотым правилам.

1. Не поддаваться эмоциям.

Как сказал Уоррен Баффет, если вы не можете спокойно наблюдать, как рынок падает до 50% в год, вам не место на фондовом рынке. Самые активные инвесторы, которые постоянно следят за новостями на фондовом рынке, часто покупают и продают ценные бумаги по советам экспертов или знакомых. Они много суетятся, а в долгосрочной перспективе выигрывают меньше, чем «ленивцы», которые редко вспоминают о своих активах. На волне экономического подъема активные инвесторы в большом количестве скупают новые (часто агрессивные) инвестиционные инструменты, а при затяжном финансовом кризисе — спешат скорее избавиться от своих активов, упавших в цене.

Классическая ошибка: действовать на эмоциях, а в итоге купить дорого и продать дешево.

Не инвестировать заемные средства. Не заниматься инвестициями, если у вас есть невыплаченные дорогие потребительские кредиты. Такой подход многократно увеличивает риски. При колебаниях рынка можно потерять капитал и задолжать. Исключение касается только дешевых ипотечных кредитов. Если у вас хватает средств на ежемесячные выплаты по ипотеке, еще часть денег стоит пустить на досрочное погашение кредита, а если еще остались деньги — вот эту часть можно использовать для инвестирования.
Составить собственный индивидуальный инвестиционный план и следовать ему.

Шаг 1. Для начала сформируйте сбалансированный по составу инвестиционный портфель в зависимости от своих собственных целей и приоритетов.

По законам экономики защита от рисков и прирост прибыли конкурируют друг с другом. Часто клиенты просят у финансового консультанта составить такой портфель, чтобы прибыль максимально росла при абсолютной гарантии сохранности капитала. Это невозможно. Поэтому каждый должен сам для себя определить подходящий баланс между осторожностью и желанием прибыли.

Если для вас важно сохранить сбережения, не подвергая их риску, в вашем портфеле должны преобладать консервативные инструменты: паевые фонды, государственные облигации, драгметаллы. Если вы ориентированы на получение прибыли, вам подойдут более агрессивные инструменты: акции, биржевые фонды. Для большинства инвесторов оптимальная доля консервативных инструментов примерно соответствует их возрасту.

Неверно по умолчанию считать российские государственные облигации гарантией сохранности средств. С экономической точки зрения Россия является развивающейся страной. Она по определению не может давать очень надежных гарантий. Независимые рейтинговые агентства оценили рейтинг России как ВВВ — то есть как страну с достаточной способностью выполнять свои финансовые обязательства, но уязвимую к всевозможным кризисам. Такой же рейтинг имеют Индия и Бразилия. Если вы настроены исключительно на консервативное инвестирование — вам лучше присмотреться к фондам США, Франции, Германии, которые имеют рейтинги А и АА. Для сравнения, самый низкий рейтинг надежности имеет Аргентина — страна, которая уже несколько раз объявляла дефолт.

Даже при самом консервативном настрое важно не забывать о диверсификации инвестпортфеля: если у вас 100% всех активов являются консервативными, вы рискуете больше, чем если бы 20-40% из них вы направили в умеренные и агрессивные инструменты.

Если вы не планируете в ближайшие несколько лет совершать крупные покупки в России, вам рекомендуется сделать диверсификацию активов по валютам. При выборе валют ориентируйтесь на их популярность, поскольку от этого зависит выбор доступных вам инвестиционных инструментов. В настоящее время популярный совет: около половины сбережений хранить в долларах США, а оставшуюся половину распределить между рублями и евро.

Диверсификацию можно делать не только по валютам, но и по регионам. Это целесообразно только при достаточно большом размере капитала, иначе сумма брокерских комиссий будет превышать совокупную доходность активов.

Начать инвестировать в зарубежные фонды проще, чем кажется на первый взгляд.

Для российского инвестора доступны три способа инвестиций за рубеж.

Напрямую через интернет-брокера. Самый быстрый и простой способ. В настоящее время большинство финансовых организаций принимают документы в электронном виде. Проблемы с переводом тоже не составляют значительного препятствия, так как сайты брокеров часто имеют русскоязычные версии.
Через дочернюю структуру российского брокера за рубежом. Например, российские компании АТОН и ФИНАМ оказывают брокерские услуги в США.
Через российское представительство зарубежного брокера, например, Interactive brokers. Правда, выбор таких компаний для российского инвестора невелик.

Шаг 2. Поддерживайте сбалансированный инвестиционный портфель.

Время от времени соотношение агрессивных и консервативных инструментов меняется в результате колебания стоимости ценных бумаг на рынке. Поэтому вам придется не реже (но и не чаще), чем один раз в год продавать часть своих агрессивных инструментов и докупать консервативные.

Рекомендуемое количество инвестиционных инструментов в портфеле обычного, непрофессионального инвестора — от 5 до 10 классов активов в зависимости от размера капитала. Это число дает достаточную степень диверсификации, но в то же время его нетрудно контролировать.

Шаг 3. Запланируйте регулярные повторяющиеся инвестиции.

Это избавит вас от нерешительности и страха, связанного с естественными колебаниями цен на фондовом рынке.

2. Инвестировать на долгий срок.

Не стоит инвестировать в акции на срок менее 5 лет, поскольку лишь 70% таких вложений приносит доход в первые несколько лет. Риск убытка снижается до 10%, если ваш горизонт инвестирования превышает 10 лет. Наконец, не известно ни одного случая, когда бы двадцатилетняя инвестиционная история привела к убытку. Регулярно вкладывая даже ничтожные суммы, благодаря сложному проценту мы получаем внушительную капитализацию в долговременной перспективе.

Владимир Савенок иллюстрирует это правило своим многолетним публичным экспериментом под названием «Миллион долларов для дочери». Когда его дочери Алисии исполнилось 4 года, он внес на инвестиционный счет 1200 долларов (из расчета по 100 долларов в месяц). С тех пор он взял за правило ежегодно ко дню рождения дочери добавлять на счет одну и ту же сумму, чтобы наблюдать за ростом инвестиционного счета. Этот эксперимент длится уже 16 лет, поэтому уже можно судить о закономерностях работы сложного процента. За исключением кризисного 2008 года, относительный прирост капитала увеличивался с каждым последующим годом, значительно превышая сумму вложений.

Как инвестировать и экономить на налогах

Если вы инвестируете в зарубежные фонды в долларах или евро, а курс рубля тем временем снижается, то, продав свои активы по той же цене, что вы их покупали, вы получите прибыль в рублях. В таких случаях эта прибыль, полученная в результате разницы курсов валют, облагается налогом в 13%. Избежать этого налога можно, если инвестировать в некоторые евробренды российских компаний либо участвуя в страховой программе.

Инвестируя в зарубежные фонды, важно заранее позаботиться о том, чтобы избежать двойного налогообложения.

Одной из самых надежных стратегий долговременного инвестирования является программа Unit-linked (английский способ инвестирования). Эта стратегия зародилась в Великобритании и основывается на британском законодательстве, согласно которому прибыль от страхования жизни налогом не облагается. Человек либо вносит регулярные платежи по графику, либо единовременно покупает страховой полис. Страховые взносы полностью застрахованы. При этом управляющая компания может по поручению вкладчика выполнять брокерские операции. Стоимость обслуживания обычно составляет 1,5-1,8% в год, однако спустя 5-8 лет она значительно снижается. Поэтому следовать этой стратегии целесообразно на долгий срок. В России число людей, застрахованных по этой системе, пока еще очень мало.

Второй способ инвестирования, который не облагается налогом, — это создание семейного фонда или траста. В этом случае капитал будет унаследован именно теми людьми, которые изначально указаны в документах при открытии фонда. Более того, вы можете установить правило постепенного получения наследства в течение нескольких лет, например, если вы опасаетесь, что наследники плохо распорядятся крупной суммой.

С 2015 года у российских инвесторов проявилась возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), позволяющие сэкономить на налогах. Открыть ИИС можно у брокера или в управляющей компании на срок не менее 3 лет без возможности досрочного снятия части средств. Максимальная сумма на ИИС не может превышать 1 млн рублей (доходы, превышающие этот лимит, будут зачислены на другой инвестиционный счет).

Открывая ИИС, можно выбрать один из двух типов льготного налогообложения.

При первом типе вы имеете право на ежегодный налоговый вычет в размере 13% от суммы своих инвестиций. Чтобы его получить, понадобится подать в налоговые органы пакет документов, в том числе налоговую декларацию по форме 3-НДФЛ.
При втором типе льготное налогообложение применяется не к взносу, а к прибыли. Вся прибыль, полученная за годы инвестирования, не будет облагаться налогом. Эта система мотивирует инвесторов с относительно небольшим стартовым капиталом делать долговременные инвестиции и накапливать сбережения на отдаленные цели, например, на образование детей.

Вывод: основа успешного инвестирования — долгосрочность и регулярность вложений.

В оригинальной книге приводятся конкретные кейсы для людей, имеющих различные инвестиционные цели (инвестиционные профили), а также более подробно разбираются нюансы налоговых и прочих расходов при инвестировании, примеры в цифрах, графики доходности и другие детали относительно финансовых инструментов.